Dólar: tras un mes casi estable, el mercado identifica un nuevo frente de riesgo para agosto

**Dólar: tras un mes casi estable, el mercado identifica un nuevo frente de riesgo para agosto**

Luego de un julio con el dólar prácticamente sin variaciones, operadores y analistas detectan un nuevo frente de riesgo para el tipo de cambio durante agosto, según informes publicados por medios especializados.

Tras un mes de julio que terminó sin sobresaltos cambiarios y con una variación acotada del dólar oficial en el segmento mayorista, el mercado comenzó a recalibrar sus expectativas para agosto.

Durante julio, el tipo de cambio estuvo condicionado por factores estacionales como una menor liquidación del agro, el cobro del aguinaldo, las vacaciones de invierno y el incremento de las importaciones energéticas. Estos elementos ya fueron mayormente absorbidos por los precios.

De esta forma, para agosto la atención se desplaza hacia el escenario internacional, la fortaleza global del dólar, el comportamiento de monedas regionales y la capacidad del Gobierno para sostener las anclas cambiaria, fiscal y monetaria.

**Andrés Reschini**, de F2 Soluciones Financieras, indicó que el escenario más probable para el tipo de cambio en agosto estará ligado al contexto internacional. Según el analista, el mercado tomó una cantidad de cobertura suficiente para las condiciones actuales.

Reschini señaló que, sin sorpresas en el escenario político, no existen razones internas para pensar en un salto abrupto del dólar, aunque tampoco observa un tipo de cambio real que se aprecie mucho más.

El Gobierno anunció un paquete de reformas monetarias, fiscales y financieras. Entre las principales medidas se encuentra la reforma de la **Carta Orgánica del Banco Central (BCRA)**, que busca asignarle un mandato exclusivo de estabilidad de precios, prohibir el financiamiento monetario al sector público y limitar las transferencias de utilidades al Tesoro.

**Eric Ritondale**, economista jefe de Puente, consideró que se trata de un avance institucional relevante cuyo impacto dependerá del respaldo político que obtenga. El objetivo central es reducir el riesgo de dominancia fiscal.

El **BCRA** cerró julio con compras netas por más de **u$s2.100 millones**, aunque las reservas terminaron por debajo de los **u$s48.000 millones**. El organismo recibió respaldo explícito del FMI, que destacó la desaceleración inflacionaria y la acumulación de reservas.

En Mar del Plata, estos movimientos del dólar son seguidos con atención por el sector turístico y comercial. La estabilidad cambiaria resulta clave para una ciudad que recibe visitantes de toda la región, especialmente de Brasil, cuya moneda aparece mencionada entre los factores a monitorear durante agosto.

Comerciantes y empresarios de la rambla marplatense y zonas aledañas ven con alivio la ausencia de volatilidad en julio. Esto les permite planificar con mayor certeza las compras de insumos y servicios de cara a la próxima temporada estival, en un contexto donde muchos productos tienen componentes importados.

Asimismo, operadores locales destacan que la sostenibilidad de las anclas macroeconómicas y una eventual consolidación de las nuevas reglas institucionales podrían generar mayor confianza en la economía regional. Sectores como el turismo, la gastronomía y el comercio minorista de Mar del Plata dependen en buena medida de un entorno previsible.

El Ministerio de Economía adjudicó **$12,21 billones** frente a vencimientos por **$8,5 billones**, lo que representó un rollover del 144,5%. Esta operación generó una fuerte absorción de liquidez que se reflejó en la suba de la tasa overnight.

Provincias argentinas emitieron cerca de **u$s4.900 millones** en deuda externa desde noviembre de 2025, con tasas competitivas. Moody’s mejoró calificaciones de once gobiernos subnacionales tras elevar la nota soberana.

Los analistas coinciden en que los inversores seguirán de cerca las decisiones de la Reserva Federal, el comportamiento del real brasileño y las discusiones legislativas sobre las reformas enviadas al Congreso.

Desde Puente indicaron que la capacidad del Ejecutivo para construir consensos parlamentarios será uno de los principales desafíos. Si las reglas fiscales y monetarias mantienen mecanismos creíbles, podrían contribuir a la desinflación.

La expectativa predominante es que, mientras se mantenga el equilibrio fiscal, la acumulación de reservas y las nuevas normas institucionales, la dinámica interna del dólar jugará un papel secundario frente a los factores globales.

En resumen, tras un julio de relativa calma, agosto presenta un panorama donde predominan los riesgos externos y la necesidad de sostener la consistencia del programa económico.