China registra caída histórica del crédito pese a bajas tasas del PBOC

China registra caída histórica del crédito pese a bajas tasas del PBOC

Según el China Bulletin del 23 de julio de 2026, el crédito en China cayó a mínimos récord en el primer semestre, a pesar de las tasas históricamente bajas del PBOC. Esto se interpreta como señal de debilidad que podría afectar flujos hacia mercados emergentes y la demanda de commodities para la Argentina.

El Banco Popular de China ha mantenido por más de un año sus tasas de interés en niveles récord bajos. Aun así, el crecimiento crediticio mostró una contracción sin precedentes en la primera mitad de 2026.

Los nuevos préstamos en renminbi totalizaron **10,7 billones**, registrando una disminución del **17 por ciento** interanual. Por su parte, el financiamiento social total avanzó apenas **7,4 por ciento** en junio, la cifra más baja de la historia reciente y por debajo del promedio del **13 por ciento** previo a la pandemia.

Además, el **86 por ciento** de los bancos cotizados opera con márgenes por debajo de lo sustentable. La deuda total supera el **300 por ciento** del producto bruto interno, el doble de los niveles de la crisis de 2008.

Las tasas de interés para préstamos a uno y cinco años se ubican en **3,0 y 3,5 por ciento** respectivamente. Pese a estos incentivos, la inversión en activos fijos cayó **5,7 por ciento** hasta junio, y las ventas minoristas crecieron solo **0,2 por ciento** en el segundo trimestre.

El producto bruto interno chino registró un crecimiento de **4,7 por ciento** en la primera mitad del año, con una desaceleración a **4,3 por ciento** en el segundo trimestre, el menor en tres años.

El boletín destaca que las exportaciones vinculadas a la inteligencia artificial están compensando parte de esta debilidad interna. El superávit comercial alcanzó unos **576.000 millones de dólares** en el primer semestre, con un aumento de las exportaciones del **20 por ciento**.

Las autoridades chinas describen la menor expansión del crédito como una maduración del sistema financiero hacia formas de financiamiento directo. No obstante, el **83 por ciento** de ese financiamiento corresponde a bonos gubernamentales, mayormente adquiridos por bancos, con solo el **2 por ciento** en acciones.

Esta dinámica genera menos inversión y consumo, reduciendo el impacto de las bajas tasas para estimular la economía.

Desde la perspectiva de los mercados emergentes, una China con menor dinamismo crediticio podría significar menores flujos de capital y una demanda más débil de commodities como los que exporta la Argentina.

En Mar del Plata, donde la rambla es el centro de la vida social y turística, estos movimientos globales se siguen con atención porque terminan influyendo en la economía local.

Una menor demanda china de productos argentinos podría traducirse en menores ingresos por exportaciones a nivel nacional, lo que indirectamente afecta el consumo y la actividad en ciudades como la nuestra.

Productores y comerciantes del partido de General Pueyrredón, que incluyen a Mar del Plata, dependen en parte de un contexto macroeconómico favorable. Una desaceleración en el principal socio comercial de la Argentina genera incertidumbre sobre el futuro cercano.

Asimismo, el sector pesquero local, con su importante puerto, no es ajeno a las variaciones en el comercio internacional. Aunque el vínculo con China es más fuerte en el agro, las repercusiones en los mercados financieros globales suelen llegar hasta la costa atlántica.