El Gobierno de Milei considera romper el tabú de los créditos en dólares

**El Gobierno de Milei considera romper el tabú de los créditos en dólares**

El gobierno analiza flexibilizar las normas que impiden a los bancos otorgar créditos en dólares a quienes no generan ingresos en esa moneda, medida tabú desde la crisis de 2001. El objetivo es impulsar la actividad utilizando los depósitos en dólares, que crecieron **185 por ciento** bajo esta administración. Autoridades del BCRA destacaron que el contexto actual difiere del de la convertibilidad.

Los depósitos en moneda extranjera del sector privado treparon un **185%** desde que asumió Javier Milei y superaron en julio los **US$40.000 millones**, marcando un nuevo máximo histórico. Los préstamos en moneda extranjera aumentaron un **598%**, hasta quedar apenas debajo de los **US$25.000 millones**.

Este dinamismo permitió que el crédito al sector privado se expandiera desde el **4% del PBI** cuando llegó Milei hasta el **12%** en la primera mitad de su mandato. Sin embargo, en el Gobierno consideran que esa dinámica ha empezado a agotarse.

El equipo económico, encabezado por Luis Caputo, no cierra la puerta a flexibilizar las normas macroprudenciales del BCRA. El presidente del BCRA, **Santiago Bausili**, y su vicepresidente **Vladimir Werning** dejaron entreabierta esta posibilidad al presentar el Informe de Política Monetaria del segundo trimestre de 2026.

Werning recordó que las restricciones operan como un seguro contra el descalce cambiario, pero tienen costos: dejan ociosa alrededor del **17%** de los depósitos en dólares, unos **US$6.800 millones** según los niveles actuales. El objetivo es dinamizar la actividad y la creación de empleo liberando esa capacidad.

Las autoridades del BCRA marcaron diferencias claras con el contexto previo a la crisis de la Convertibilidad. El régimen cambiario actual no otorga un seguro de cambio implícito, el multiplicador monetario en dólares está limitado, no crecen los argendólares y los bancos están mejor capitalizados y más líquidos.

“La mayoría de los factores que incidieron y agravaron la dinámica de esa crisis bancaria no están presentes hoy”, señaló Werning.

En Mar del Plata, donde el turismo representa un pilar fundamental de la economía local, esta posible medida podría tener impacto en prestadores de servicios que reciben dólares de visitantes extranjeros durante la temporada. Comercios y emprendimientos a lo largo de la rambla podrían acceder a financiamiento alineado con sus ingresos reales.

Sectores como la hotelería y la gastronomía, que dependen en parte del flujo estacional de divisas, observan con atención cualquier cambio normativo que permita un mejor uso de esos fondos. En una ciudad con fuerte presencia de PyMEs, el crédito en dólares podría contribuir a inversiones productivas sin descalce cambiario.

Desde el sector bancario local se mantiene, no obstante, una postura de prudencia similar a la expresada a nivel nacional. Ejecutivos consultados priorizan evitar riesgos y prefieren avanzar primero con crédito a la cadena exportadora o corporaciones antes que al segmento minorista.

El Gobierno estima que existen unos **US$170.000 millones** fuera del sistema financiero formal. La nueva Ley de Inocencia Fiscal buscaría generar confianza para que esos fondos se incorporen al circuito bancario. Economistas como Alberto Ades señalaron que el éxito dependerá también de destrabar el marco de garantías desde el Congreso o la Justicia.

Los bancos han prestado seis de cada diez dólares recibidos, pero se busca aumentar esa proporción de forma responsable. La discusión se centra en reactivar un mercado de crédito que muestra signos de agotamiento, sin repetir errores del pasado.