Retrocedieron las coberturas en dólares de los inversores que apuestan a que las tasas le ganen al dólar

**Retrocedieron las coberturas en dólares ante tasas que ganan al dólar**

**Según consultoras como EconViews, FMyA y F2, los inversores redujeron sus posiciones de cobertura en dólares ante la expectativa de que las tasas superen al tipo de cambio. El Gobierno impulsa una reforma para fortalecer la independencia del BCRA.**

Los inversores que habitualmente toman coberturas en dólares han reducido sus posiciones. Esto responde a la expectativa de que las tasas de interés en pesos superen el rendimiento del tipo de cambio.

Consultoras como **EconViews**, **FMyA**, **F2** y **Adcap Grupo Financiero** coincidieron en sus reportes sobre esta tendencia, en un contexto internacional convulsionado pero con buen comportamiento local.

**EconViews**, que dirige Miguel Kiguel, destacó el proyecto oficial para reformar la Carta Orgánica del **BCRA**. La propuesta busca fortalecer su independencia y eliminar la emisión monetaria para financiar al Tesoro.

La consultora consideró que se trata de "un paso positivo" que mejora la calidad institucional y focaliza al Banco Central en la estabilidad de precios. Además, corrige modificaciones de 2012 que habían ampliado sus objetivos y limitado su autonomía.

La inflación de junio se ubicó en **1,9%** mensual, con el núcleo en **1,6%**. A nivel mayorista, el aumento fue de **1,1%**, la más baja de los últimos cuatro meses. Estos datos ayudan a descomprimir las tasas cortas.

El Tesoro logró un rollover de deuda en pesos del **183%**, refinanciando cómodamente sus vencimientos. También colocó instrumentos dollar linked por casi **USD 1.000 millones**, aunque la demanda por cobertura mostró relajamiento en futuros y soberanos.

La base monetaria registró contracción en el primer tramo de julio, factor que aporta estabilidad cambiaria. Hay expectativas por una posible mejora en la calificación de Moody’s.

**En Mar del Plata, estos indicadores nacionales repercuten directamente en una economía muy dependiente del turismo y el consumo estacional.** La desaceleración inflacionaria ofrece mayor previsibilidad a hoteleros, gastronómicos y comercios que deben planificar costos fijos.

Muchos ahorristas y pequeños inversores de la ciudad siguen con atención la evolución de las tasas en pesos. Cuando estas superan al dólar, se fortalecen las opciones locales frente a coberturas cambiarias.

**Esta dinámica refuerza la importancia de una mayor independencia del BCRA para ciudades como Mar del Plata.** Una política monetaria más predecible reduce la volatilidad que afecta a sectores clave como la construcción y el comercio local, sensibles a los ciclos económicos.

Las consultoras mantienen una visión cautelosa pero positiva sobre bonos ajustados por inflación. Advierten que, si bien falta un año para las elecciones, el mercado descuenta mayor probabilidad de continuidad en las políticas actuales.

En resumen, el renacer de las opciones en pesos y los avances institucionales marcan un sendero hacia mayor estabilidad. Argentina se consolida como economía bimonetaria, con menos énfasis en propuestas de dolarización.